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周密 留言于: 2018-9-18 15:03:00

周密



主题: ——+

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000001 平安银行 卖出 9.95 * 3000
600271 航天信息 买入 26.36 * 1000
600271 航天信息 卖出 26.9 * 1000
601398 工商银行 买入 5.37 * 5000
600271 航天信息 卖出 27.1 * 1000
601398 工商银行 买入 5.36 * 5000

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小小溪 留言于: 2018-9-17 22:51:00

小小溪



主题: 早茶新闻

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金融危机10周年 中国资本市场沉浮启示录
http://finance.sina.com.cn/zt_d/jrwjszn/


A股已有8大见底信号 上证惨淡成交800多亿破净股成堆
http://finance.sina.com.cn/stock/marketresearch/2018-09-17/doc-ihkhfqns0763723.shtml


月底换届 新一届发审委可能给这些企业更多机会
http://finance.sina.com.cn/wm/2018-09-17/doc-ifxeuwwr5341821.shtml




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老姜 留言于: 2018-9-17 21:23:00

老姜



主题: [讨论]杭锅股份,大家怎么看

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股价从最高点下来近60%了,还有往下走的意思呀。 公司基本面还行的呀。

安云: (2018-9-17 22:27:00) ——

 A股还有众多基本面还不错的公司还破净呢,(不是指银行哦。)

熊市就是这样。

要习惯。





安云: (2018-9-17 22:34:00) ——

事实上 从高点下来已经跌去百分之七十多。

兴业证券还从16。4跌到了四块出头。

跌去百分之八十的也不少。

电广传媒就更惨了,从四十多跌到四块多。

据说电广传媒的创投业务随便一样都接近它的市值,

但又能如何,谁叫他现在业绩不好。

破净好多也没见止跌

所以熊市就是这样

惨不忍睹。




安云: (2018-9-17 22:43:00) ——

 谁知道底在哪儿,

谁也不知道。

也可能四五块的东西我们觉得便宜了如果它还要跌去一两块那又是百分之二三十。

就象伊利三聚青胺时不管你什么价买的,腰斩了再腰斩还会深套你。

可现在熊成鬼一样的市场它复权价还是一千多块了。

所以炒股的人一定是孤独的。






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天道酬勤 留言于: 2018-9-17 19:45:00

天道酬勤



主题: 第六届董事会第三十三次会议决议公告

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航天信息股份有限公司 第六届董事会第三十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容真实、准确和完整,对公告中的任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏承担个别及连带责任。 航天信息股份有限公司第六届董事会第三十三次会议于 2018 年 9 月 10 日以电子邮件和 书面传真方式向全体董事和监事发出会议通知,根据通知,本次会议于 2018 年 9 月 17 日以 通讯方式召开。本次会议应出席董事 8 名,实际参加表决董事 8 名,会议的召开符合《公司 法》、《上海证券交易所股票上市规则》和公司《章程》的规定。会议以通讯表决的方式审议通 过了以下决议: 一、审议通过了“关于时旸先生辞去公司董事、董事长职务的议案” 根据个人年龄原因及相关人事管理规定,经时旸先生本人申请,董事会同意其辞去公司 董事、董事长职务。辞任后时旸先生仍在公司担任其他职务。 表决结果:8 票同意、0 票反对、0 票弃权。 董事会对时旸先生在担任公司董事、董事长期间对公司做出的贡献深表谢意! 二、审议通过了“关于选举公司董事长的议案” 同意选举於亮先生为公司第六届董事会董事长,任期至本届董事会届满。 表决结果:8 票同意、0 票反对、0 票弃权。 三、审议通过了“关于增加辽宁航天 信息有限公司注册资本的议案” 同意公司与其他股东方对辽宁航天信息有限公司(以下简称辽宁航信)按照持股比例以 法定公积金 125 万元、未分配利润 375 万元,合计 500 万元同比例进行增资。增资后,辽宁 航信的注册资本由 500 增加至 1,000 万元,公司实际出资额由 255 万元变为 510 万元,持股 比例仍为 51%,对辽宁航信的控股地位不变。 表决结果:8 票同意、0 票反对、0 票弃权。 四、审议通过了“关于增加吉林爱信诺航天信息有限公司注册资本的议案” 同意公司与其他股东方对吉林爱信诺航天信息有限公司(以下简称吉林航信)按照持股 比例以未分配利润转增注册资本的方式同比例增资 500 万元。增资后,吉林航信注册资本由 公开 500 增加至 1,000 万元,公司实际出资额由 255 万元变为 510 万元,持股比例仍为 51%,对 吉林航信的控股地位不变。 表决结果:8 票同意、0 票反对、0 票弃权。 五、审议通过了“关于增加安徽航天信息科技有限公司注册资本的议案” 同意公司与其他股东方对安徽航天信息科技有限公司(以下简称安徽航信)按照持股比 例以法定公积金转增注册资本的方式同比例增资 1,250 万元。增资后,安徽航信的注册资本由 1,010 万元增至 2,260 万元,公司实际出资额由 676.70 万元变为 1,514.20 万元,持股比例仍 为 67%,对安徽航信的控股地位不变。 表决结果:8 票同意、0 票反对、0 票弃权。 特此公告。 航天信息股份有限公司董事会 二〇一八年九月十八日

周密: (2018-9-18 14:32:00) ——
谢谢


大鱼来了: (2018-9-18 14:37:00) ——
卖昨天的271、5手。



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周密 留言于: 2018-9-17 15:07:00

周密



主题: ——+

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600298 安琪酵母 卖出 26.11 * 1000
600271 航天信息 买入 25.69 * 1000
601398 工商银行 卖出 5.36 * 10000
600271 航天信息 买入 26.28 * 1000
600271 航天信息 买入 26.14 * 1000
601398 工商银行 卖出 5.37 * 5000
601398 工商银行 卖出 5.36 * 5000
600271 航天信息 买入 25.33 * 1000
600271 航天信息 买入 25.48 * 1000
601398 工商银行 卖出 5.34 * 5000
600271 航天信息 买入 24.85 * 600
600271 航天信息 卖出 26.27 * 1000
601398 工商银行 买入 5.34 * 5000

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安云 留言于: 2018-9-17 14:35:00

安云



主题: 公司股价变动规律分析

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来自诗安的雪球原创专栏

假设有一家公司价值增长年均15%作为价值中枢估值腰斩作为股价下限而估值翻倍作为股价上限

价值在那里稳定地成长估值像个疯子可能腰斩也可能翻番从经过的年数可以看出每一年公司股价变动的上限和下限

1年后股价可能变动的区间为-42%至130%即最差可能下跌42%最好可能上涨130%

2年后股价可能变动区间为-33%至164%即最差可能下跌33%最好可能上涨164%

3年后-23%至204%

4年后-12%至249%

5年后0%至302%

这里出现了分界点即如果公司价值每年稳定增加15%则5年后几乎没有市值亏损的风险而却有上升3倍的可能

从下图也可以看出价值中枢股价上下限的走势

当5年后股价下限也能因价值的积累走到零轴以上

而如果坚持投资40年则走势如图


远望方觉风浪小凌空乃知海波平在短期内10年以内估值的剧烈变动可能左右股价的走势但长期看价值的提升导致的价值中枢的不断上升才是王道而无论是上限下限的年化收益率都将不断贴近价值的复合增速长期看不断寻找更高的价值增长才是投资者孜孜以求的目标

假设我们的投资组合每年价值增长只有5%而非15%他的表现如下

经过了10年股价的下限依然没有站上零轴即持有10年依然存在股价亏损的可能性即使持有40年长期收益将无限接近5%

假设价值年均增长25%呢


从价值走势图可见3年之后投资组合下限即可站上零轴即没有市值上亏损的风险而40年后你可能的收益区间为3700倍至15000倍即40年前投入1万元40年后至少可以赚到3700万元运气好的化可能赚到1.5亿元长期收益将无限接近25%




安云: (2018-9-17 14:35:00) ——
 

这也是为什么常有人问现在我想投资股票可以进场么

一个靠谱的回答是看你愿意投多久如果是1年之内要变现的建议不要进入股市如果资金的性质是闲钱可以3-5年不动专门用来投资的则可进入股市通过构建一个坚强的组合谋定而动不疾而速

如果你愿意持有40年或者更长那么即使进场时机不佳立刻遭遇50%的下跌长期看你依然可以获得满意的回报

今年是雪球私募发行的大年很多投资者都赶在今年发布了私募产品其中不乏笔者认为的高手

不少基金在一季度完成募集在接下来的半年多承受了泥沙俱下的单边跌市市值定然不会好看投资者维护工作压力也大

更有基金经理感叹明明说好投资5年的是长线闲钱可以穿越牛熊但为何短短半年多心态就变了就找各种理由要求赎回

市场下跌后鬼故事就会不断地冒出来

每一次漫长的熊市都仿佛末日将临

都好像这一次不一样真的要完

坏消息好消息也跌

历史数据显示即便是在熊市末期买入股票股价也具有继续惯性下跌50%的可能所以底是没有可能抄准的除非运气异禀

但投资者必须清醒地认识所谓的跌是估值下降导致的还是价值下降导致的

只要价值是长期上升的估值杀是不可怕的因为估值只能杀一次且因价值的存在向下是有极限的而价值是复合增长的向上发展是无极限的

大牛股的历史总是伴随复合增长的奇迹谁都想享受价值复合增长带来的回报但却忘了复合增长的前提是付出时间保持耐心不要关心市值的波动

美国电商巨头亚马逊上市后为长期持有的投资者带来了1000倍回报只要买入持有不动如山就可以得到1000倍收益但持有的过程中最多曾经股价下跌95%股票投资者能拿住的人寥寥而杰夫贝索斯拿住了作为亚马逊的创始人和管理者没有人比当今的世界首富更清楚自己经营的公司每年都在稳定地发展价值不断增长股票市场宣泄的是人性的疯狂牛市里人们愿意以高估得不合理的价格互相换手熊市中同样的一批人又以低得不可思议的价格争相交易心中没有价值这杆秤缺乏耐心的人注定是无法熬过低迷的熊市和疯狂的牛市的

年复一年

迷失的人迷失了

相逢的人注定会再相逢



最近整理了近十年股息率数据

全量版较大放在分享链接了有缘人自取

链接: https://pan.baidu.com/s/17kpa148fjj9_hRZW-FeNjg

密码: jnh7




最后分享一个笔者最近整理的指标

部分关注公司的分红与融资的比例

该指标可以一定意义上反映公司管理层是否良心是乐忠于向市场要钱融资还是更愿意将经营所得以现金的形式分给股东





周密: (2018-9-17 14:56:00) ——
航信IPO融资额9亿多,总分红远远大于9亿。


米粒: (2018-9-17 15:49:00) ——
2003年上市至今的15年间,航天信息每一年都坚持回馈投资者,累计分红达42.57亿元,被誉为“最良心A股”。


大树: (2018-9-17 16:20:00) ——
在A股,分红大于融资的都是良心企业。呵呵!


安云: (2018-9-17 20:29:00) ——
 我大A股只有六个苹果。



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周密 留言于: 2018-9-17 12:21:00

周密



主题: 早茶。。。大概率可以吧

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中国基金报刊文《次贷危机10年一梦:上证涨29% 21只牛基却笑了》,里面提到:  2008年9月15日凌晨,雷曼兄弟公司宣布申请破产保护,为美国历史上最大的投资银行破产案。雷曼兄弟破产引发美国金融市场动荡,金融危机迅速席卷全球。  那时的国内A股正在经历史上大牛市泡沫之后的回调。2008年9月16日,A股开盘直接击穿2000点整数关口,其后是连续多日的下跌。  十年一瞬,白驹过隙。十年间A股市场历经牛熊变化,起伏跌宕,上周五,上证指数收于2681点相对十年前涨幅不过3成左右。在这样的市场环境下,国内主动管理型基金期间的平均收益率却达到102%,远远跑赢指数。过去十年,国内公募基金为投资者创造出远超指数的绝对收益。

  从2008年9月15日到2018年9月14日的10年时间里,主动偏股基金102%的业绩跑赢了绝大多数指数。  上证指数过去10年涨幅为29%,这一涨幅还不是沪深两市主流指数中最低的,深证成指由于在2015年从40只大盘股变成了500只大中盘股,在主流指数中10年表现最低,为17%。

  上证50指数和沪深300指数的涨幅分别为42%和56%,中小板指的表现较好,达到了100.6%,10年前还没有创业板指数,基金同期102%的涨幅超过了这5大指数。在主流指数中,基金的表现比中证500指数低一点,这一指数10年涨幅为129%。

  据统计,在约200只有完整10年业绩的主动偏股基金中,有超过89只产品业绩翻倍,占比超过了四成。

  这十年间,表现最好的基金是易方达中小盘,该基金为投资者获取了338%的累计回报。统计显示,为投资者获取超过300%回报的基金共有3只,另外两只分别是银河竞争优势成长和兴全社会责任,10年收益率分别为316%和308%。

 十年一瞬,白驹过隙。我也好奇查了一下求稳示范户的情况: 2008年9.17日市值150万,2018年9.17日市值大约在900万左右。

在重仓股暴跌的两天里面,算是小小的心里安慰吧。之后理性审视一下重仓股的质地,问了下自己:多年后这个公司大概率能成为千亿市值的公司吗?

答案是:大概率可以吧!(持续观察中)

好了,开心去锻炼身体了,朋友们开心喝茶。



米粒: (2018-9-17 13:28:00) ——
好励志喔,老师能把早茶放在公众号吗


米粒: (2018-9-17 13:33:00) ——
这几天白马股纷纷下跌,其实也没什么利空,云南白药也快腰斩,有些已经腰斩,但不能改变的是他们还是跑赢了市场


大安: (2018-9-17 14:22:00) ——
贵在稳字,,,


安云: (2018-9-17 14:38:00) ——

记得这个账户起始的资金是三十多万,

按照大家说的过去十五年最好的投资是房地产,

那么也就是说,这个账户跑赢了最赚钱的行业。





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月亮河船长 留言于: 2018-9-17 11:18:00

月亮河船长



主题: 周老师,您好

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周老师,航天信息连续两天大幅下跌接近跌停,您跟踪航信十几年的时间,就您了解的情况航信是否有可能有潜在的利空没有兑现,不为市场所知导致这么大幅度的波动呢?万分感谢,希望可以解答,内心很不安~~

周密: (2018-9-17 13:07:00) ——
公司没有特别的消息。这个市道,我觉得,之前涨那么多回调也是正常的。


月亮河船长: (2018-9-17 13:48:00) ——
非常感谢周老师的回复,公司没有潜在利空就放心了。



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米粒 留言于: 2018-9-17 11:09:00

米粒



主题: 买。

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我比跌停板多一毛买航天信息是不是太狠了。

米粒: (2018-9-17 11:12:00) ——

现价先买1000股,

跌停附近继续挂单。




大鱼来了: (2018-9-17 11:27:00) ——
买271.20手机会来了,拿桶去接。


大鱼来了: (2018-9-18 14:36:00) ——
买昨天的271、5手。


大鱼来了: (2018-9-18 14:38:00) ——
卖昨天的271、5手。


大鱼来了: (2018-9-18 14:42:00) ——
买华夏银行15手



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小小溪 留言于: 2018-9-16 19:57:00

小小溪



主题: 早茶新闻

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官方接连发声民营经济不会离场:产权不可侵犯
http://finance.sina.com.cn/zt_d/2018zgfzgcltq/


富时罗素:最快下周决定是否纳入A股 权重或超MSCI
http://finance.sina.com.cn/roll/2018-09-14/doc-ifxeuwwr4365046.shtml


白马股折戟之谜:净利连年大增 股价却大幅回调
http://finance.sina.com.cn/stock/marketresearch/2018-09-14/doc-ihkahyhw9985775.shtml


发审委半月后换届:至少一半委员卸任 下周或公示名单
http://finance.sina.com.cn/stock/y/2018-09-15/doc-ifxeuwwr4410003.shtml




米粒: (2018-9-17 9:19:00) —— 有外资机构每日用光额度加仓A股!外资买买买 内资稳步加仓
http://finance.eastmoney.com/news/1345,20180916946618237.html



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安云 留言于: 2018-9-15 20:52:00

安云



主题: https://baijiahao.baidu.com/s?id=16116264518844354...

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这就是金融危机最深刻的教训!每一次疯狂的泡沫,都将以眼泪结束

牛弹琴

百家号09-1508:24

(一)

10年,一次危机。

整整10年前的这个周末,一场危机改变了美国,改变了中国,也改变了整个世界的格局。

真是惊心动魄,股市在崩盘,企业在倒闭,华尔街笼罩在末日中,美国政府也是惶惶不安,大批大批美国人失去了房屋、失去了工作、失去了积蓄。人们都不知道,接下来还会怎么样。

这是一场经典的照片:一个刚刚失业的华尔街白领,走出富丽堂皇的摩天楼,白色的衬衫撸起了袖子,左手纸箱里是他的全部个人用品,右手攥紧的他脱下了西服……

欲哭无泪,这是当时华尔街的最真实写照。

曾经那个如日中天的美国,又一次成了国际金融危机的源头。与上世纪30年代大萧条相对应的,人们后来称呼这一次危机是大衰退

不知道是幸运还是不幸,当时在美国工作,全过程地经历了这场危机,几乎每小时都有从北京打来的各种问询约稿电话,电话那头的人,经常匆忙得忘了还有时差。

一切的一切,都像电影一样。白宫外面的抗议,财政部楼里的焦虑,华尔街里的面面相觑,以及普罗大众的哀嚎哭泣……印象太深刻了。以至于2008年冬天奥巴马当选的深夜,华盛顿的大学生兴奋地聚集到白宫门外的宾夕法尼亚大街,高呼着还在白宫内的小布什早点滚蛋。

这是一场全面的危机,源头就是10年前的这个周末,雷曼兄弟破产。

在那个周末,时任美国财长的保尔森从办公室给家里打电话。连续数天的加班让他精疲力尽,他对夫人温迪说:“每个人都在看着我,我却不知道答案。”

“我真的害怕了!”保尔森说。

刚从教堂祈祷回来的温迪安慰他说:“你不应该害怕,你的工作反映了上帝的无限心智,你能够依靠他的力量。”

保尔森有理由恐惧。正是在他的袖手旁观下,位列华尔街投行老四的雷曼兄弟,走到了末路的尽头,金融海啸席卷华尔街,已成定局。

2008年9月14日,星期日。美国《新闻周刊》一篇报道的标题就是:星期天,一个流血的星期天。

9月15日,星期一,股市开盘就是崩盘,金融海啸,就这样开始了。

(二)

真是血淋淋的教训。

今天的美国人都很清楚,雷曼乃至整个美国经济的悲剧,与此前的美国房地产泡沫密切相关。但把时间再往前提推,美国人对房地产繁荣更多的是兴奋,而不是恐惧。

2006年6月,我刚到华盛顿工作时,一位华人朋友就颇有悔意地对我说,以前他买的60万-70万美元一套的别墅,当时已涨到了150万美元左右,如果多买一套,那该多好!

但很可惜,这种乐观情绪并没有持续多久。也正是从2006年起,美国房市在火爆多年之后,开始下滑,随后则急转而下。

房价在20%、30%甚至50%、80%的折扣比例暴跌。

请注意这些数据,20%、30%、50%、80%,这个世界,没有什么不可能。别以为房价不可能下跌,跌起来更是一泻千里。

买房者和建房者,都成了房东,作为一个最直接的日常感受:从2006年起,美国街道旁的一道独特风景,就是越来越多的房地产广告。降价促销、赠送礼券,卖房者使出浑身解数,购房者却依然寥寥。在首都华盛顿,不少刚建成的楼盘在销售不畅之后,最终只能打出“暂时出租”的广告。

在描述美国房市危机时,我在报道中曾多次引用过这样一个例子:

美国亚里桑那州,从业15年的房地产经纪人内尔·布鲁克斯,碰到一件情绪严重失控的女客户。    “她把手机从左手到右手不停地掂量,好像在玩一把刀子,然后就突然向我砸过来,我一闪身,身后的墙上就留下了一个坑。”他说。     淑女也疯狂,究竟为什么?原来,布鲁克斯告诉她,她房子价值又缩水了6万美元。6万美元,对美国人也是一笔不小的数字,关系到生存本钱。

当房价上行的时候,怎么出手,都是机遇;但随着泡沫的破灭,此前的决定,都成了生活的噩梦。

持续走低的房价,除了“套”住了兴冲冲高价买房的美国人;随即被套的,还有美国的房贷公司,尤其是风险较高的次级抵押贷款金融公司。

2007年4月2日,美国第二大次贷供应商新世纪金融公司(New Century Financial)宣告破产。这家在2007年初资产规模还超过17亿美元的次贷公司,在短短三个月内规模缩减到不足5500万美元。

翌日,美国有线电视新闻网(CNN)披露说,在整个2006年,美国次级贷款高达6400亿美元,约为3年前的两倍,次贷占到了美国全国房贷市场总规模的20%,金融公司、对冲基金手中以次贷抵押的债券总值达到了1万亿美元。

是泡沫,总会破裂的。按照业内人士的统计,当时13%的次级贷款已形成了坏账。于是,就在2007年的春天,美国次贷行业开始全面崩溃,市场上一片杀伐之声,超过20家次贷供应商宣布破产、遭受巨额损失或寻求被收购。

由此,世人所知的美国次贷危机渐显峥嵘

次贷危机这个中文名称,应该也是我和同事们最早定名的。

在美国,“次级”是相对于“优惠级”而言。所谓次贷,就是发放给信用较低的贷款者的贷款。与普通的按揭贷款不同,次级房贷的简单过程如下:信用较低的人从次级放贷机构获得贷款;放贷机构将房屋抵押的债权出售给投资银行,用收益进行再贷款;投资银行则将债权重新包装成债券,在资本市场发行。

相对于针对高信用客户的“优惠级”贷款,次级贷款利率高,收益大,但杠杆大,风险也大。

但在2001年至2005年美国房市火爆时,买房是最赚钱的生意,人们希望买房,房贷公司也乐意发放次级贷款实现高收益。很多公司纷纷加大杠杆,甚至推出“零首付”、“零文件”等贷款方式吸引贷款人。

房价暴跌,次贷成了坏账,一个个曾经呼风唤雨的金融巨擘,现在是厄运难逃。

2007年6月7日,华尔街第五大投行贝尔斯登宣布,旗下两只对冲基金停止赎回。这只是更大风暴来临前的序曲。2008年3月14日,贝尔斯登股价暴跌45.9%。在流动性全面恶化的压力下,贝尔斯登不得不向美联储申请紧急贷款。

两天后,为防止金融市场出现灾难性暴跌,在财政部和美联储施压下,贝尔斯登以每股2美元的“跳楼价”将自己卖给了摩根大通。美联储则为这笔并购案提供了大约300亿美元的担保。

对于这起并购案,许多媒体均以“枪口下的婚姻”来形容,意指贝尔斯登虽万般无奈,但为了存活,最后只能委身于摩根大通。

随后则是美国印地麦克(IndyMac)银行。2008年7月11日,该银行因不堪巨额亏损和挤兑而关门歇业,这是美国历史上第四个大银行倒闭事件。然后噩梦又轮到了美国住房抵押贷款市场两大巨头房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)。

“两房”是美国政府授权企业,外国政府都购买了多达1万亿美元的“两房”债券。“两房”一旦垮台,包括中国在内的投资将血本无归。保尔森后来回忆,当时俄罗斯和中方高层接触,要求两国联合抛售“两房”债券,以此迫使美国实行紧急授权,接管这两大企业。

抛售将加剧美国的危机,并使美国国债面临危机。保尔森赶紧和中方沟通,随后他迅速拍板,将“两房”收归国有,以此确保外界投资者对美国的信心。中国投资也总算有惊无险,得到了保全。

但“两房”危机还只是整个危机的一个插曲。凄风苦雨中,雷曼兄弟也走到了末路的尽头,更大危机还在后面。




安云: (2018-9-15 20:53:00) ——
 

(三)

2008年9月13日,星期六,围绕着雷曼的命运,华尔街的“密室政治”在燥热中开始,在冰冷中结束。

从阿拉巴马一家棉花经纪行起步的雷曼兄弟,有着158年的历史。作为华尔街第四大投行,雷曼在过去几年美国房市泡沫期,不断放大杠杆大举扩张,这使雷曼业务迅速膨胀,现在,到了破裂的时候了。

2008年9月10日,雷曼对外宣布,2008年第三财季损失39亿美元。9月11日,此前已连续暴跌的雷曼股价一天之内再度暴跌42%。

雷曼作为华尔街“大到不能倒”中的一员,一旦倒闭,影响深远。为挽救雷曼公司,被誉为“飚风汉克”的保尔森使出了浑身解数。

在保尔森、时任美联储主席的本·伯南克以及时任纽约联储行行长盖特纳的要求和安排下,华尔街的金融大亨们在纽约举行碰头会,就雷曼前途进行磋商。

鉴于形势紧急,保尔森发出警告:必须找出了一个解决方案,因为雷曼破产会给所有人带来风险。

对这次闭门会谈,一位美国联邦官员感慨道,这实际上是“全世界最大的一个牌局”。

但保尔森也划出底线,政府不会救助雷曼公司,因为他害怕纳税人攻击他慷国家之慨,拯救一个挥金如土的华尔街大佬。

美国政府不出手,其他公司岂敢冒险?雷曼兄弟董事长兼CEO福尔德拨了一个又一个求助电话,但却无人理睬。他事后哀叹:“这种痛苦将伴随我的余生。”

对于见死不救的指责,保尔森则回应说,他当时如果能救,肯定会对雷曼施以援手,毕竟,他的一个弟弟也在雷曼做事。

但从事后来看,保尔森彻底赌输了,他低估了市场的反应。而市场的恐慌,更将整个华尔街拽入了深渊,美国由此陷入30年代大萧条以来最严重的经济危机。

富兰克林·罗斯福有句名言:我们唯一恐惧的就是恐惧本身。

但在当时,市场彻底笼罩在一片恐惧中,金融海啸越来越猛烈,我们看到的是摧枯拉朽的破坏。

2008年9月15日,星期一,美国第四大投银行雷曼兄弟宣布破产,这也是美国历史上最大的破产案。  同日,美国第三大投行美林公司(Merrill Lynch)被美国银行(Bank of America)收购。  9月16日,星期二,评级机构穆迪公司(Moody)和标普公司(Standard and Poor)调低陷入困境的保险业巨头美国国际集团(AIG)的评级,AIG股价开始暴跌。  9月17日,星期三,美联储被迫对AIG提供高达850亿美元的紧急贷款,避免该公司陷入破产。  9月18日,星期四,保尔森、伯南克和一些重量级议员紧急磋商,要求国会通过7000亿美元的救市计划,以此购买金融机构不良资产。伯南克警告说:“如果我们不这样做,我们可能星期一就会没有美国经济。”  9月19日,星期五,保尔森公布了金融7000亿美元的金融救援计划。小布什后来回忆说,“(我的)主要经济顾问们告诉我,我们现在的处境可能比‘大萧条’还要糟糕。”  9月20日,星期六,美国政府正式向国会提交救市计划。  9月21日,星期日,美联储宣布批准美国第一大投行高盛(Goldman Sachs)和第二大投行摩根士丹利(Morgan Stanley)实施业务转型,转为银行控股公司,即普通商业银行。  9月25日晚,星期四,美国监管机构接手美国最大储蓄银行华盛顿互惠银行(WaMu,Washington Mutual),并将其部分业务出售给摩根大通。

至此,次贷危机使美国前五大投行全军覆没。华尔街经历了一场“世纪洗牌”。路透社则发表评论说,一个时代终结了。


美国许多媒体在报道时都使用了一个相同的词:BLOODY(流血的)——这是华尔街流血的一周、流血的一月。

(四)

美国媒体曾刊登了一幅漫画:

金融海啸后,在华尔街残存的一块废墟上,保尔森问华尔街的幸存者:这到底是怎么回事?幸存者则发问:这应该是我来问你。

在五大投行中,保尔森曾执掌的高盛状况,相对最好。一些国会议员就指责,保尔森其实早就知道危机的严重性,但却因为本身利益考虑,未能及时采取有效而更强硬的行动。

议员的指责未必都是事实,但在这场金融危机中,依然是“贪婪与恐惧”交缠。华尔街的贪婪,是危机全面恶化的一个重要根源。

谈起这场危机,约翰·霍普金斯大学(John Hopkins University)经济学教授鲍泰利(Pieter Bottelier)对我说,美国金融市场沦落到这种地步,与美国金融机构的投机性太强有关。此外,由于金融的创新,大量金融衍生品推向市场,而许多投资者其实对这些金融工具的风险性不清楚,这就埋下了重大隐患。

当时备受危机困扰的美国总统小布什则毫不留情地指斥华尔街“喝醉了”,而且“还在宿醉中。问题在于它多久才能清醒过来,不再用那些千奇百怪的金融工具”。

金融衍生品之祸,是将一个领域的泡沫,扩展至整个经济基本面的泡沫。林毅夫就对我说,这次危机就暴露了美国金融创新的隐患,金融衍生品越搞越复杂,监管又没跟上,这就使泡沫不断膨胀,最终酿成严重的金融危机。

房地产的泡沫、金融衍生品的泡沫、债务的泡沫,以及泡沫破裂后的恐慌性心理,让当时的美国陷入几乎万劫不复之地,并连带将世界拖入国际金融危机。

美国前劳工部长罗伯特·赖克(Robert Reich)指出,美国金融体系存在不透明性,金融机构和个人的借贷大大地超过了经济增长的速度,这必然会导致问题。

2002至2006年间,美国家庭贷款以每年11%的速度增长,金融机构贷款则以每年10%的速度增长,这都远远超过了整体经济的增速。

当美国房地产泡沫破裂、房价暴跌时,许多人就处于无力还贷的境地,次贷危机由此爆发,危机随后不断扩展,终于将一个一个领域都拖入灾难。

但在房地产火爆的狂热中,又会有多少人能理性认识到危机正在降临呢。

巴菲特后来也感慨,当时所有人都犯了同样的错误,认为房价会永无止境地上涨,“基本上,四五年前,几乎每个美国人脑袋里都有这样一个概念,不管是正式的还是非正式的,认为房价不可能大幅下跌……

(五)

规律总是颠扑不破的,早一点晚一点而已。

没有只涨不跌的市场,不管是股票还是房屋,如果价格脱离了实际,市场最终会作出反应。上世纪日本房市的疯狂,本世纪初美国房市的火爆,最终都演变成了灾难性的后果。

危机也让美国经济模式遭到了广泛质疑。金融危机、阿富汗战争、伊拉克战争,让美国衰退变得不可避免,与此同时,金砖国家整体崛起,G20峰会由此成为惯例,中国走近世界舞台的中心。

十年一个轮回。

但十年后,我们看到了一些进步,但其实更多还是凶险。

《金融时报》最近在反思这场危机的一篇社论中这样说:

按照某些衡量标准,下一场危机看上去已经该降临了。2007-08金融危机的一个主要原因——债务过多——已经变得更糟。  尽管各国政府采取紧缩政策,特别是在欧洲,但全球债务总额现在约为250万亿美元,比雷曼倒闭时高出75%。无疑,超宽松的货币政策和量化宽松政策帮助修复了银行资产负债表,刺激了经济活动。但它们放大了债务问题。利用低利率鼓励投资者买入收益率更高的资产,滋生了新的泡沫。股市接近历史高位。全球主要城市的房地产达到创纪录的房价收入比倍数。

从这个角度看,美国股市现在正面临更大的风险,略有讽刺意味的是,至少中国股市还是健康的,尽管健康得中国人想忘了它。

而且,以前债多,现在债更多。别忘了希腊债务危机,别忘了现在阿根廷、土耳其的苦苦挣扎。欠债总是要还钱的。

另外,美国已经不是那个美国。曾经是自由经济和全球化提倡者的美国,现在则成了自由经济和全球化的最大敌人。用《金融时报》的话说,美国的民族主义和保护主义,正在削弱帮助遏制了上一场金融危机的国际合作体系,这可能会使下一场危机更糟糕。

在国际金融危机最紧迫的时候,不少美国官员口头禅是“美中在一条船”上,中国的4万亿计划也确实极大地帮助了美国,只是现在美国又开始翻脸了。

出来混,总是要还的。

另一个可怕的现实是,全世界的房地产泡沫。中国一线城市的房价,已经远远超过了美国和日本人的房价。当年在美国工作时,一位美国政府统计学专家听说,北京的房价比华盛顿还要贵时,惊讶得说不出话来,连连呼不可思议。

不可思议的是这个美国人,那还是几年前,他估计听到现在北京的房价,肯定认为华盛顿都是落后地区了。

有机构统计,早在2016年,中国居民房屋总市值最高的前50个城市,市值总和超过了200万亿人民币,达到219万亿元,已经超过美国全国的居民房屋总市值200万亿元。也难怪领导人要大声疾呼:房子是用来住的,不是用来炒的。

网上有个段子说:房产交易中心里,一拨人卖掉了房,准备进股市抄底,另一拔人,刚从股市中套现准备扫房子。两队人马擦身而过,互相瞟了一眼,心底都念了一个词,SB……

新的泡沫,会以眼泪结束吗?时间会告诉一切,尽管结果往往格外残酷。

愿这样的危机,永远不要再来!




安云: (2018-9-15 20:57:00) ——

 周末有个朋友的小孩学医的,毕业才两年,找房子找得非常烦躁

附近几个楼盘都没房卖。

开盘的都卖完。

我说才工作没必要现在买房,

他说再不买还得涨

疯狂的房子。

疯狂的人。






留言者信息

白马 留言于: 2018-9-15 19:17:00

白马



主题: 【摘】不关注股价波动

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【摘】不关注股价波动

对巴菲特来说,股价的波动丝毫影响不到他的情绪。这也就是他作为一个在华尔街上呼风唤雨,吸引全世界投资人目光的大明星,却能有单朴实的哲学家似的生活方式的原因。巴事特能将表面上看起来水火不兼容的东西集中于一身,这不光源于他超常的自信,也源于他很早就形成的忽视股价波动的习惯。作为一位杰出的集中投资者,巴菲特明自,要想追求高于市场平均值的回报,就必须做到这一点。就像在一场汽车拉力赛中,你必须忍受颠簸,克服各种可能出现的问题,才能到达终点股价每时每刻都在产生波动,有时候波动是相当剧烈的。而股价波动给投资者带来的巨大影响也是不言而喻的,此时需要集中投资者保持清醒的头脑,因为不管短期股价如何波动,从长期来看,你所持公司的经济效益会补偿任何短期的价格波动。从事投资行业多年来,巴菲特和他的公司及同事都坚持忽略股价波动的集中投资策略。査理?芒格曾说过:“只要你能顶住价格波动,拥有3只股票就足够了我知道在心理上我完全能顶住价格的波动。我从小就是由善顶住潮流的人抚养长大的,所以我是实施这套方法最理想的人选。”

忽略波动听起来似平不难但世界上绝对只有少数投资人能够做到这一点。对于普遍投资者而言,做到忽略波动着实不易,但我们还是可以通过学习来获得这种能力。我们必须不断改变自己的高行及思维方式,一步步学习在面对市场的诡秘变幻时处变不惊的能力,虽然这种能力绝不是在短期内就能获得的,但只要坚持不地努力下去,就一定会获得提升。

不关注波动,其实就是坚持自己的选择。

安云: (2018-9-15 20:25:00) ——

不关注是不可能的。

要不然怎么判断高低。




自由天空: (2018-9-15 21:37:00) ——
亚马逊刚开始跌了95%...后面上涨几千倍。。。。


白马: (2018-9-15 21:55:00) ——
“不要受行情波动的干扰,要知道,股市就像天气变化一样,总是有涨有跌的。很多投资者在手里的股票出现下跌或者稍稍上涨时就匆忙将其抛掉,而待股价真正涨到令人惊喜的程度时,他们只有后悔的份。忽略股价波动是一门需要努力学习的学问,记住,股票的行情并不能影响公司的前景,你真正需要关注的是公司的业绩,而非股票价格。”


白马: (2018-9-15 21:59:00) ——
嗯,确实难,需要有个过程,逐渐接近。我这轮比上轮关心股价波动的少多了。认准估值,股价跌再低也不心慌了,知道未来会有惊喜。


纯洁朋友: (2018-9-17 8:23:00) ——
赞赏


大树: (2018-9-17 11:17:00) ——
说说我的炒股感受。现在我很少关心账户市值,知道都是盈利的,盈利多少不关心,对于每天账户几十万的波动没有感觉,因为盈利目标没有到达。


大树: (2018-9-17 11:21:00) ——
比如:中国平安,我的目标是100元以上开始收割。没有到就持有!真到100元了,也要看估值。估值低就少点卖,慢慢卖,越涨越卖。估值高就卖多点,呵呵!



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