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小小溪 留言于: 2018-10-30 22:28:00

小小溪



主题: 早茶新闻

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证监会:推动三方面工作 优化交易监管减少交易阻力等
https://finance.sina.com.cn/stock/marketresearch/2018-10-30/doc-ifxeuwws9458805.shtml


市场风向已切换 中国平安望成下个十年的标杆性牛股
https://finance.sina.com.cn/stock/s/2018-10-30/doc-ifxeuwws9515535.shtml


补贴退坡下风电行业现状:企业竞相压价抢单
https://finance.sina.com.cn/chanjing/cyxw/2018-10-30/doc-ifxeuwws9356453.shtml



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东风第一枝 留言于: 2018-10-30 18:28:00

东风第一枝



主题: 安琪酵母

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周老师您好! 近期因业绩下滑,安琪的股价连续下跌,不知您对它现在的估值怎么看?低估还是较安全而已?谢谢!

东风第一枝: (2018-10-30 18:30:00) ——
还有对安琪比较了解的吗?欢迎来讨论一下。。。


周密: (2018-10-31 9:23:00) ——
很好的股,价位低更有吸引力!昨天我就想展示一下这只。后来价格上去一些就没动。


米粒: (2018-10-31 10:27:00) ——
物产中大杀了几波之后现在估值也很好


东风第一枝: (2018-11-1 8:34:00) ——
感谢周老板的共享!



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小小学生 留言于: 2018-10-30 18:13:00

小小学生



主题: 辽宁成大

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为什么营业收入大幅增长,净利润大幅下滑。

周密: (2018-11-2 13:04:00) ——
F10有公司电话,可以打,问问试试。



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周密 留言于: 2018-10-30 15:06:00

周密



主题: ——+

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600271 航天信息 买入 22.04 * 800
600271 航天信息 卖出 22.7 * 800
600271 航天信息 卖出 22.9 * 1000
600305 恒顺醋业 卖出 9.11 * 2000
600271 航天信息 卖出 23.3 * 1000
600271 航天信息 买入 22.9 * 1000

勿仿


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米粒 留言于: 2018-10-30 13:12:00

米粒



主题: 早盘

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今日早间,证监会表示,正在按照国务院金融稳定委员会的统一部署,围绕资本市场改革,加快推动以下三方面工作: 一是提升上市公司质量。加强上市公司治理,规范信息披露和提高透明度,创造条件鼓励上市公司开展回购和并购重组。 二是优化交易监管。减少交易阻力,增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预,让市场对监管有明确预期,让投资者有公平交易的机会。 三是鼓励价值投资。发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用,引导更多增量中长期资金进入市场。

米粒: (2018-10-30 14:27:00) ——
再有十个点,券商就解套了,有些券商底部上来已经有五个板了


minya: (2018-10-30 17:20:00) ——
星星之火能否燎原


米粒: (2018-10-30 17:38:00) ——
券商解套了我今年就有正收益



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周密 留言于: 2018-10-30 11:19:00

周密



主题: 中油资本

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中油资本 ,现价:10.50元

1.净资产8.36元。
2.三季度业绩:0.64元,全年0.8-1元之间,市盈率10倍左右。
3.账面货币现金2000多亿。理论上现价可以买回全部股份*2。
4.价格低估到低于战略投资者的增发价。回购可行性变大。

仅供参考

双双: (2018-10-30 11:32:00) ——

现在好价格的公司真心的多。

可以细细的选择




小叶子: (2018-10-30 12:47:00) ——
现在真是遍地黄金啊,业绩同比增长30%以上,市盈率在15倍以下的一大把


米粒: (2018-10-30 13:14:00) ——
嗯,好的可以换到更好


股市初学者: (2018-10-30 17:52:00) ——
 也是我关注的股票,安全边际不够大。


股市初学者: (2018-10-30 17:53:00) ——
 我希望他能跌到5元左右,否则港股那边可替代品种太多了,没有吸引力。


米粒: (2018-10-31 11:12:00) ——
大盘跌倒1500股一定会跌倒5块


股市初学者: (2018-10-31 18:09:00) ——
 大盘不跌,也有不少个股暴跌


股市初学者: (2018-10-31 18:10:00) ——
 成熟的资本市场,都会给金融企业一定的风险折价的,尤其是综合性金融企业。


股市初学者: (2018-10-31 18:22:00) ——
 仔细看下他的财务报表,很多疑问的地方。仅看估值很容易忽视它的风险。


股市初学者: (2018-10-31 18:24:00) ——
 对于我来讲,我不关心估值,只在乎有没有高管增持或者实际控制人的获得股权成本。在这个基础上,就看分红收益率。目测,不跌一半以上,很多标的比他值得投资。 [align=right][color=#000066][此贴子已经被作者于2018-10-31 18:26:50编辑过][/color][/align]


股市初学者: (2018-10-31 18:30:00) ——
 比如中国光大控股


米粒: (2018-10-31 21:48:00) ——
我表示呵呵??



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小小溪 留言于: 2018-10-29 21:28:00

小小溪



主题: 早茶新闻

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住建部:坚决遏制投机炒房 加强房价统计
https://finance.sina.com.cn/roll/2018-10-29/doc-ifxeuwws9120824.shtml


在岸人民币贬值跌破6.96 离岸人民币贬值逼近6.97
https://finance.sina.com.cn/money/forex/rmb/2018-10-29/doc-ihnaivxq3828427.shtml


回购制度大松绑 沪市公司纷纷“尝鲜”
https://finance.sina.com.cn/stock/s/2018-10-29/doc-ifxeuwws9055883.shtml




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周密 留言于: 2018-10-29 21:23:00

周密



主题: 中国平安回购:不愧是金融股

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中国平安10月29日晚间公告,拟酌情及适时回购公开发行的境内、境外股份,回购总额不超过总股本的10%。中国平安是此轮“回购潮”中的首家金融类上市公司。截至今日收盘,中国平安A股报62元/股,总市值1.13万亿元。若按照10%上限计算,未来将有近1100亿元的回购资金注入市场。平安的回购资金将包括自有资金及符合监管政策法规要求的资金。上述回购方案尚需中国平安股东大会审议及授权后方才予以实施。。。。。。。。。。中国平安回购:不愧是金融股,反应非常快!其实,工商银行,交通银行等股价低于净资产金融股都有足够理由跟进回购。

孤帆: (2018-10-29 21:53:00) ——
回购不能改变公司中长期财务状况和基本面,未来盈利能力或经营水平并没有提高。


安云: (2018-10-29 21:56:00) ——

 这两天其实发布的利好力度在资本实属实质性利好,

但市场走势却如此脆弱。

实在是不可思议。

和股改前的走势如出一辙。




安云: (2018-10-29 21:58:00) ——

 说明公司非常不差钱






从容: (2018-10-30 7:37:00) ——
国外市场回购后是注销股票了,咱们市场是锁定三年,三年后还是问题。


米粒: (2018-10-30 8:35:00) ——
昨天中国平安的回购公告有点像意向性合同,没有提时间期限、没有提最低回购数量、没有提最低回购价格,只提到最高回购数量。


周密: (2018-10-30 11:01:00) ——
刚刚开始鼓励回购,放松制度限制,先是意向性的,后面还要研究细则,股价变动太快了,回购执行不可能不买低估价格,不可能不分价格地执行。。。。。。。记得看过一些投资人的回顾,以成熟的香港市场经验看,好公司历次回购或股东管理层增持,后面五年十年乃至二十年看,都是利益巨大,短线客难以企及的。


大树: (2018-10-30 14:31:00) ——
回购和增持只代表公司管理层的态度!


大树: (2018-10-30 14:36:00) ——
其实好公司根本就不靠回购维持股价的。大平安今年每股利润6.5元是大概率事件,明年后年保持近5年平均增速就行。2020年底每股10元是大概率事件。10倍市盈率,股价就是100元啦!和股市是不是牛市一点关系都没有。


大树: (2018-10-30 14:38:00) ——
中国平安现在市盈率只有10倍都不到,是没有办法深调的。


大树: (2018-10-30 14:40:00) ——
贵州茅台700元股价是30倍市盈率,是可以深度调整滴!呵呵!


大树: (2018-10-30 14:41:00) ——
贵州茅台调整到350元,15倍市盈率就是明显低估了。


大树: (2018-10-30 14:42:00) ——
所以我估计贵州茅台调不到350元,调整到450元还是有可能的。哈哈! [align=right][color=#000066][此贴子已经被作者于2018-10-30 15:01:43编辑过][/color][/align]


安云: (2018-10-30 15:17:00) ——

关注有实力持续回购的公司,

有些公司不是这一段时间回购,

而是持续大规模的回购。

不是作秀,是实力的

一般没什么股权质押的公司回购起来也更有力度




低风险价值投资者: (2018-10-30 16:38:00) ——

大盘趋势向下,个股即使回购也难抵挡大的趋势,也将回调,所以回购不是说就一定见底了。




和平人士: (2018-11-1 23:57:00) ——
上市公司经营的不只是产品,还有资本。 当每单位资本的价格低于实际的价值时,回购。 当每单位资本的价格高于实际的价值时,出售。 这样的高抛低吸,对价值投资者而言,是件好事。


和平人士: (2018-11-2 0:08:00) ——
平安的投资,比复星还要好。


大树: (2018-11-2 9:50:00) ——
但是股市往往是非理性滴!高抛低吸时,往往高抛后市场2年都不给你低吸机会。所以要泡沫中抛出才好。


安云: (2018-11-5 16:07:00) ——
高抛了,低吸不了时,就大概变右侧了。



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安云 留言于: 2018-10-29 21:15:00

安云



主题: 又澄清

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 证监会新闻发言人答记者问

  问:市场传闻五只“国家队基金”已清盘。请问有何评论?

  答:有关报道存在曲解,事实是相关机构持有的股票不但没有减持,反而有所增加。



周密: (2018-10-29 21:18:00) ——
晕,不知道谁理解错了!基金公告算不算数?


安云: (2018-10-29 21:50:00) ——

 国家队又新进了一批,

各行各业都有

不光主板,

中小板,

创业板都有。




安云: (2018-10-29 21:50:00) ——

 这也是很搞笑的事情,

证监会应该不会发布假消息吧。





新股: (2018-10-30 15:28:00) ——
是不是可以理解为清盘出来的钱又通过其他渠道投入了市场。


安云: (2018-10-30 15:32:00) ——

国家的钱有很多种,总是要让它保值增值。





安云: (2018-10-30 15:33:00) ——

 股民就喜欢盯着这些个钱,

其实房地产的钱才是规模大的让人不敢直视。

几乎全民炒房





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周密 留言于: 2018-10-29 15:17:00

周密



主题: ——+

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600305 恒顺醋业 买入 9.16 * 2000
600271 航天信息 卖出 23.4 * 1000
600305 恒顺醋业 买入 8.95 * 2000
600271 航天信息 卖出 23.54 * 1000
600305 恒顺醋业 买入 8.85 * 2000
600305 恒顺醋业 买入 8.7 * 1900
600305 恒顺醋业 卖出 8.93 * 2000

勿仿


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小小溪 留言于: 2018-10-28 20:16:00

小小溪



主题: 早茶新闻

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北京广东浙江多地国资驰援上市公司
https://finance.sina.com.cn/roll/2018-10-28/doc-ihnaivxp6032465.shtml


25省份前三季度GDP出炉 增速没见两位数
https://finance.sina.com.cn/china/2018-10-28/doc-ifxeuwws8807918.shtml


专项债审核绿色通道开启 助纾困民企融资及质押风险
https://finance.sina.com.cn/stock/y/2018-10-27/doc-ihmxrkzx4623965.shtml


四大AMC出手救火股权质押 哪类上市公司要出清?
https://finance.sina.com.cn/stock/s/2018-10-28/doc-ifxeuwws8949675.shtml




周密: (2018-10-28 22:23:00) ——
首份大行三季报10.24日晚发布。建设银行2018年第三季度报告显示,建设银行前三个季度实现归属于该行股东净利润2141.08亿元,同比增长6.39%;截至9月末,年化加权平均净资产收益率为16.08%。 [align=right][color=#000066][此贴子已经被作者于2018-10-28 22:25:26编辑过][/color][/align]


双双: (2018-10-29 10:34:00) ——
整个周末到处都是回购的消息。


双双: (2018-10-29 11:06:00) ——

全国首个商品房现房销售试点项目正式亮相

好快啊

那些实力不强的地产商没好日子过了。

 




双双: (2018-10-29 11:36:00) ——

A股回购大热潮:昨晚41公司群发公告 曾造就美国牛市




白马: (2018-10-29 11:45:00) ——
银行业绩一个字,“稳”。


安云: (2018-10-29 13:13:00) ——

 茅台还是增长,但不及预期就跌停,终归是过去一年涨太多了。




孤帆: (2018-10-29 13:38:00) ——
杀估值,很正常


自由天空: (2018-10-29 13:51:00) ——
杀估值,杀金融,正常。最后一轮下跌。。。。。。


向往: (2018-10-29 14:40:00) ——
这年头谁敢肯定最后之后还有没有更后?最惨烈的时候是啥模样谁能懂?


安云: (2018-10-29 18:11:00) ——

 打一折的股票都遍地都是,

还要怎么惨烈才够。




安云: (2018-10-29 18:14:00) ——

 漂亮50下跌个二三成非常的快速就可以把指数带到2300。

这也是大部分股民喜闻乐见的。

这样的这跌法是大家熟悉的跌法。

我感觉这样的跌的非常踏实。




孤帆: (2018-10-29 20:09:00) ——
仅仅只是一个开始


向往: (2018-10-30 9:59:00) ——
又是轮番血洗!



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股市初学者 留言于: 2018-10-27 11:03:00

股市初学者



主题: [转帖]在较长的持股周期中稳定翻倍的股票有何特点?

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在较长的持股周期中(5年或更长),个股选择一般遵循自上而下的逻辑,即放在宏观周期和产业周期中讨论。若自下而上去分析,长期可获得高收益的个股有何特征?对此,本文尝试从两个角度去讨论:一是较长的持股周期(5年)中,能获得高收益的个股有何特点(行业分布和财务特征);二是从财务指标出发,如何选择长周期的高收益个股。

  1、市场表现:获取高收益的概率是最高的财报期,提前于市场底

  关于分析对象的说明:

  ① 在每年财报披露后的第一个交易日买入标的股,持股周期为五年;财报披露日,一季报和年报为4月30日,中报8月31日,三季报10月31日;统计上市在一年以上的标的。

  ② 由于2009年以前的上市公司数量仅1500家左右,因此,我们选择从2009年开始分析,涨跌幅统计区间为5年,比如2009Q1-2014Q1,以此类推;

  ③ “高收益”定义为:T+5年相对沪深300的超额收益率大于100%。

  首先,财报披露后买入并持股5年,可获取高的超额收益(大于100%)概率最高的财报期集中在2011Q3-2012Q3。其中,2012年一季报后,全部A股T+5年超额收益率大于100%的数量占比达35.6%,这部分个股的5年平均超额收益率达353.3%。换个角度理解,即若在2012年一季报后随意买入一只个股并持有五年,有35.6%的概率可以实现100%以上的超额收益率。在其他年份(以一季报为例),2009Q1、2010Q1、2011Q1、2013Q1,买入并持股5年超额收益率大于100%的公司数量占比分别为20.5%、25.7%、26.3%、23.3%。

  其次,财报披露后买入持股5年,可获取高收益的概率最高的财报期并非在市场最底部或估值最底部阶段;而当前市场或许已具备长期配置价值。沪深300指数在2013年6月见底,估值(PB或PE)则是在2014年5月见底,但获取高收益概率最大的阶段却是在2011Q3-2012Q3,可见:个股见底的时间要早于指数,因为指数的走势受权重股的影响较大,个股走势与指数走势并非都一致。

  回到当前市场,指数的估值水平再次进入历史底部区域,沪深300的PE分位和PB分位分别为18%和8%。我们认为,当前许多个股或已提前见底甚至走出底部,具备长期配置的价值,至少已有“时间换空间”的价值。

  2、行业特征:成长行业和消费行业长期获取高收益的概率较高

  从行业分布来看:成长行业和消费行业获得高收益的公司占比较高,而周期行业和金融行业偏低。这里以一季报为代表进行分析。

  (1)成长和消费获得高收益的概率较大(5年超额收益大于100%),比如计算机、传媒、电子、家电、汽车和医药等行业;而周期和金融大部分阶段表现都较弱,如采掘、有色和银行,但也有逆袭的,如钢铁(受益于近两年的供给侧改革)。当然这与我们选择的时间段有关,在2009年-2018年,期间经历了2013-2015年的中小创牛市,成长行业表现较突出。仅管如此,我们看到在2013Q1-2018Q1这五年期间,成长行业的高收益占比依然排在前列,特别是计算机达到51.7%,说明成长行业中不乏长跑选手。

  (2)另外,在我们统计的五个时间段中,每期高收益公司数量占比均在20%以上的行业有:计算机、传媒、家电、电子、汽车、医药、电气设备等行业。

  (3)而在最近的5年(2013Q2-2018Q2),高收益占比最高的行业为(括号内为占比):计算机(25%)、钢铁(23%)、家电(22%)、电子(21%)、银行(19%)、食品饮料(17%)、轻工(15%)、汽车(14%)和化工(14%),比例相比前一持股阶段(2013Q1-2018Q1)大幅下降,除了钢铁、银行和食品饮料。

  3、长周期择股财务指标有效性:毛利率>PB分位>ROE

  财务方面的特征,依次考查以下几个指标:ROE、ROIC、净利润增速、毛利率、净经营现金流/营收、营收、PE、PB。这里仍然以一季报为代表进行分析,分别对比高收益组和低收益组财务指标的当期值和近三年的平均值。

  (1)ROE:作为企业盈利能力最核心的指标,在选择长周期高收益个股时,仍有其较好的参考价值。从下面表格数据可看出,高收益组的ROE或ROE近三年均值整体上看要高于低收益组,但2010Q1和2011Q1两期失效。因为表中统计的是中位数,数值上的细小差距,整体上的差距可能会比较大。

  (2)ROIC:均在7%附近, 对长期择股的参考价值一般。高收益组和低收益组的ROIC均在7%左右,可以理解为长期看ROIC围绕着资本成本波动。

  (3)净利润增速:业绩增速波动较大,对长期择股的参考价值一般。不管是当期的净利润增速,或是前三年的净利润增速,高收益组的中位数值很多时候比低收益组的中位数值来得低,对于长周期择股的参考作用似乎不大,原因可能在于业绩增速波动较大,能够长期稳定增长的公司并不多,股价走势更多跟随的是业绩的预期而不是过往的业绩。

  



股市初学者: (2018-10-27 11:03:00) ——
 (4)毛利率:长期择股非常有效的指标。如下表,高收益组的当期毛利率或前三年毛利率要显著高于低收益组的水平。

  在报告《如何挖掘盈利强、可持续、估值合理的好公司?》,我们将毛利率作为ROE趋势的重要补充指标。主要是基于:毛利率的变化很多时候要早于ROE的变化,特别是对成本弹性大的中游行业和有定价权的下游行业。在周期性变化中,净利率对ROE的驱动一般情况下要早于周转率和负债率,净利率与毛利率趋势一般同步。

  而毛利率的大小取决于两个变量:产品成本和产品收入。1)产品成本:产品成本则取决于原材料价格和生产技术,中游行业受此影响较大,在周期性底部的时候,原材料价格的低迷驱动毛利率回升,进一步驱动盈利能力回升,如化工和机械;但这里要说明的是,在盈利高位,毛利率拐点的出现可能会比ROE提前两个季度甚至更长,这时ROE向上的驱动力可能转为周转率(产能利用率提升)或负债率(资本支出的增加导致的债务融资增加)。2)产品收入:产品收入的构成中价格占主导地位,而价格取决于产品竞争力与市场定价权,典型的是下游行业的提价可带来毛利率的提升,进而驱动ROE往上走,如白酒。

  毛利率体现一个公司的市场竞争力,成本端的议价能力和收入端的定价能力。这个品质是长周期选股的关键。

  (5)净经营现金流/营收:对长期择股的参考价值一般。两组的差距不大,甚至高收益组要低些,可能的原因与净利润增速的解释类似。

  (6)营收分位(在行业中的分位值):在选择长期高收益公司时的参考价值一般。营业收入在行业中分位值的高低体现的是一家公司市场份额的大小,一般来说较高的营收意味着这家公司的市场地位也较高;但在客观数据统计下发现,事实并不如此,高收益公司的营收分位反而较低,甚至在近几年的蓝筹行情中表现也是如此。说明,蓝筹公司的市场表现可能较稳健,但长期要获得高的超额收益,还需在弹性大的二线蓝筹或中小企业中寻找,其具备较好的想像空间。

  (7)估值:估值层面,PB分位(滚动十年的历史分位)最有效,其次是PE分位。高收益组的PE分位或PB分位均低于低收益组,即高收益组在买入时的估值水平较低;而对于PE或PB的绝对数值,高收益组并未表现出明显的高估值或低估值特征。说明,估值的高低,纵向对比更重要,即与个股本身的历史估值水平作对比。另外,高收益组的PB分位要大幅低于低收益组的PB分位,特别是在2012Q1和2013Q1两个财报季的高收益组的平均PB分位分别为19%和17%,低收益组为31%和23%。这也客观说明了:在市场底部时,PB估值分位可作为股价安全边际的判断依据。

  总结,对于长周期持股的选择,财务指标的有效性:毛利率>PB分位>ROE。




股市初学者: (2018-10-27 11:03:00) ——

4、长周期的选股模型的初步讨论

  上述的分析,更多的是从“已知的结果”去讨论。进一步,我们想知道,若直接从财务指标入手,能否挑选出具有长周期高收益的个股。这里,主要以上文分析得到的三个核心指标:毛利率、PB分位和ROE,再结合其他必要的限制,比如负债率、现金流、商誉等构建选股模型,作初步的讨论。

  具体来讲,组合的参数设定如下:

  ① 毛利率:当期毛利率高于行业的50%分位,且当期毛利率环比上期提升。

  ② 估值:PB历史分位<50%,分位值历史滚动十年计算。

  ③ ROE:当期ROE>10%且<60%,且ROE连续两季度环比提升。

  ④ 其他:负债率<60%、商誉总资产比<10%、TTM经营现金流为正。

  按上述参数每期选股结果均可获得超额收益,其中,2011Q1、2012Q1、2012Q3选股组合的超额收益达到119.6%、120.3%和200.9%。


  风险提示:海外不确定因素,宏观经济风险,公司业绩不达预期风险,不同宏观环境下指标不适用的风险等。




股市初学者: (2018-10-27 11:14:00) ——

 2009年开始的这个时间段,还是太短了。

文章仅供参考。





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